事务：公司发布2026年半年度演讲，公司2026H1实现总停业收入2。30亿元，同比下降37。03%；实现归母净利润0。11亿元，同比下降83。42%。投资要点消费电子客户订单阶段性削减，钛及钛合金产物发卖承压。分营业看，2026H1公司钛及钛合金产物发卖收入2。19亿元，同比下降37。27%，毛利率由上年同期的22。48%降至12。14%，成本刚性导致利润端降幅显著大于收入端，系消费电子范畴终端客户订单阶段性削减所致；供给劳务收入2，552万元，同比增加19。70%，代加工营业需求稳步增加。但环比来看，2026Q2停业收入约1。26亿元，较上一季度环比增加21。5%，归母净利润约1051万元，较上一季度有较大提拔，呈现触底改善迹象。2026H1公司资产欠债率仅11。93%，流动比率6。25，偿债能力连结不变；货泉资金余额7。01亿元，占资产总额47。31%，2026H1公司实施现金分红6，556万元回馈投资者。消费电子需求无望修复，EB炉投产强化成本合作力：据中国有色金属工业协会《2025年中国钛工业成长演讲》，2025年消费电子范畴因产物调整对钛材用量呈现阶段性回调，但将来消费电子产物将再度大量利用钛材，该范畴钛材用量无望回升。公司做为消费电子钛合金材料焦点供应商，无望随下旅客户新品放量送来订单修复。2026H1公司结合设想的全国首台套双拉锭电子束冷床炉（EB炉）完成扶植，可大幅提拔效率取废钛收受接管操纵能力，为后续订单放量供给低成本、高质量的产能保障。高端使用范畴结构持续推进，打开持久成漫空间。2026H1高精度医疗植入物钛合金棒材项目已完成立项，医用高端钛合金计谋进入本色推进。航空紧固件范畴，取航天精工结合开辟的TC4钛合金盘圆丝材项目第二批次产物已交付验证，NADCAP认证进入申报阶段。参股公司天工钛晶（持股48。96%）首批制粉产线、超高强β钛合金及铜合金粉末研制。盈利预测取投资评级：公司中报业绩下滑，估计2026-2028年归母净利润别离为1。85/2。40/2。81（2。18/2。84/3。32）亿元，对应PE别离为54/42/36倍。考虑到消费电子行业周期无望呈现触底反弹，维持“增持”评级。